根据咱们模仿测算，长丝归纳赢利在 272 元/吨左右;中小厂商价格逐渐跟进，但较头部大厂仍较低，现在来看，新的出售方针有助于安稳商场预期，进步工业协同度，涤纶长丝职业有望进入新的阶段。

  2024 年 1-5 月份，涤纶长丝产值到达 1789 万吨，同比+24.7%，职业库存 同比+9.5 天左右，除掉累库的要素，咱们预算仍有 17%左右的增速;

  去年底以来，加弹机出售量体现杰出，根据 CCF 猜测，2024 年下流加弹增量保存估计在 1200 台以上，增速在 4.7%，这些加弹机估计在二季度连续投 产， 增量的动力在于工业链的配套和设备的更新换代。

  我国服装存货金额自2023年3月份同比进入负增长以来，在 2024 年4月份同比初次转正，到达 2.2%;纺织品存货自 2023 年 7 月份以来，同步增速慢慢地进步，到 2024 年 4 月份到达 8%，终端纺服现已敞开新一轮的补库周期，咱们我们都以为这是 2024 上半年长丝/织造端保持高增长的重要要素。

  当时纺服库存绝对值不高，2024 年4月份纺服库存金额 915.6 亿元，低于2022和2023年同期水平，且从季节性规则来看，纺服仍有望连续补库趋势， 对长丝需求构成支撑。

  亚-美区域二甲苯物流本钱在 200 美金/吨左右，在 2022 年之前套利窗口长时间封闭，两地二甲苯等货源流转有限;2022 年之后，跟着疫后需求的康复， 叠加海外炼厂的关停，导致美国高辛烷值需求微弱，亚、美二甲苯价差扩展至 800 美元/吨以上，套利窗口显着敞开，带动亚洲甲苯、二甲苯很多流向美国，带动高辛烷值特点的芳烃产品价格宽幅度上涨。

  而当时来看，一方面 2024 年海外有较多新炼厂投进，成品油的供应有显着增量，海外成品油缺少有望得到必定缓解，2024 年美欧、新加坡、我国的柴油价差均偏弱运转，美欧、 新加坡汽油价差近期也有所回落;另一方面，为防止 产生 2022 年的缺少状况，本年亚美芳烃贸易商提早操作，出口量会集月份提早 至 3-4 月，后续芳烃出口量预期或将缩短。

  二季度是国内炼厂的会集检修期，PX负荷一度从3月份的 87%跌落至 6月初的73%，供应端收紧虽对PX-石脑油价差构成必定支撑，但比照 2022-2023年同期水平，近期价差不及从前。

  而接下来跟着炼厂检修高峰期的完毕，PX 负荷有望进步至高位;且质料甲苯、二甲苯出口需求有望回落，供应回归，PX 供应压力有望缓解，PX 虽仍会有季节性崎岖，但2024年给长丝端带来的压力同比或有缓解。

  恒力石化公司是国内涤纶长丝和工业丝的有突出贡献的公司，具有民用丝163万吨、工业丝 20 万吨、聚酯切片 65 万吨、聚酯薄膜 20 万吨、工程塑料 16 万吨的生产能力，聚酯职业的全体盈余水平的进步，将有用改进公司的盈余状况。

  海利得根据年报内容 ，2023 年涤纶工业长丝收入约 260.7 亿元(Yo+0.9%)，首要增量来自 2023 年下半年越南工厂 11 万吨涤纶工业丝产能全面投产，全体毛利率受结构性调整驱动同比进步 0.2pct 至 16.49%;

  东方盛虹从涤纶长丝需求端看，下流大多散布在在服装、家纺和工业丝范畴，别离占比为 52%、33%和 15%，其间纺织服装职业需求变化状况对涤纶长丝职业需求格式具有严重影响。

  参考资料：天风证券-石油石化职业专题研究：涤纶长丝价格继续上行，职业敞开新周期.pdf

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